近期，曾任中國證監(jiān)會(huì)基金部主任的吳清履新上交所黨委書記、理事長的消息備受關(guān)注。其中一個(gè)理由是，他曾直接參與過對(duì)違規(guī)券商和基金“老鼠倉”的嚴(yán)打。

　　輿論對(duì)這一人事變動(dòng)的解讀并非空穴來風(fēng)。一個(gè)月前，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在深圳召開部分機(jī)構(gòu)座談會(huì)時(shí)要求，各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)要恪盡職守，切實(shí)履行誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的法定義務(wù)，把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置，為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　可以十分肯定地說，當(dāng)前的監(jiān)管重點(diǎn)就是聚焦在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的合規(guī)運(yùn)作上。隨著資本市場(chǎng)加快發(fā)展，中介機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)氣的塑造作用日益突出。眾所周知，各類中介機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)中發(fā)揮著“橋梁”作用，它們能否依法合規(guī)經(jīng)營直接關(guān)系著整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此，伴隨著這些中介機(jī)構(gòu)的成長，與之相匹配的一套監(jiān)管制度也已逐漸形成并將被日益強(qiáng)化。綜合來看，這套制度具備三個(gè)顯著特征，即常態(tài)化、重點(diǎn)化和隨機(jī)化。

　　首先來看常態(tài)化。經(jīng)過多年的探索，監(jiān)管層對(duì)中介結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成了常態(tài)化的監(jiān)管機(jī)制，一些機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為就是在日常稽查中發(fā)現(xiàn)的。比如，對(duì)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，做好現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。2015年12月份，證監(jiān)會(huì)按照證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查的既定工作計(jì)劃，對(duì)25家證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行了年度專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。對(duì)稽查出來的違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)采取了暫停公募基金產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)、暫停特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃備案、暫停新增客戶等行政監(jiān)管措施，同時(shí)采取了擬采取責(zé)令改正或責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)的行政監(jiān)管措施。

　　再如，加強(qiáng)對(duì)從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的審計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。2015年，證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一組織對(duì)7家審計(jì)機(jī)構(gòu)、3家評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行了全面檢查，對(duì)9家審計(jì)機(jī)構(gòu)、4家評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行了專項(xiàng)檢查，累計(jì)抽查123個(gè)執(zhí)業(yè)項(xiàng)目。此外，各證監(jiān)局結(jié)合轄區(qū)情況，對(duì)29家審計(jì)機(jī)構(gòu)、23家評(píng)估機(jī)構(gòu)的162個(gè)執(zhí)業(yè)項(xiàng)目自主開展了現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　今年5月13日，證監(jiān)會(huì)根據(jù)日常監(jiān)管部門及交易所對(duì)從事證券業(yè)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)專項(xiàng)檢查和日常監(jiān)管發(fā)現(xiàn)移交的涉嫌執(zhí)業(yè)違法線索，決定對(duì)6家審計(jì)和評(píng)估機(jī)構(gòu)正式啟動(dòng)立案調(diào)查的行政執(zhí)法程序。這在我國證券執(zhí)法史上是第一次。對(duì)審計(jì)和評(píng)估機(jī)構(gòu)等“股市看門人”集中執(zhí)法，預(yù)示著未來對(duì)此類監(jiān)管會(huì)更趨嚴(yán)格。

　　其次是重點(diǎn)化。對(duì)于市場(chǎng)影響力大的或突發(fā)事件，監(jiān)管層及時(shí)給予了重點(diǎn)稽查和處罰。比如2013年發(fā)生的光大烏龍指事件，證監(jiān)會(huì)在充分調(diào)查取證后依法快速做出了相應(yīng)的處理決定。再如在股市異常波動(dòng)的2015年，證監(jiān)會(huì)對(duì)多家券商進(jìn)行了處罰，27家AA類券商中有14家受到了重罰。

　　第三是隨機(jī)化。監(jiān)管層對(duì)證券機(jī)構(gòu)的隨機(jī)化監(jiān)管，是常態(tài)化監(jiān)管的延伸，與日常檢查和專項(xiàng)檢查互為補(bǔ)充和支持。上述常態(tài)化監(jiān)管案例的發(fā)現(xiàn)也與隨機(jī)化監(jiān)管分不開。此外，大數(shù)據(jù)在隨機(jī)化監(jiān)管中的作用日益突出。目前，上交所已利用企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)倉庫系統(tǒng)，建立了與“一人多戶”相匹配的市場(chǎng)監(jiān)管數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)查處可能出現(xiàn)的違法違規(guī)行為。這種形式的監(jiān)管不僅針對(duì)個(gè)人投資者，而且對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)也能起到相應(yīng)的監(jiān)管效用。

　　筆者以為，針對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)的常態(tài)化、重點(diǎn)化和隨機(jī)化監(jiān)管制度，根本目的是將中介“蛀蟲”趕盡殺絕，還市場(chǎng)以健康的肌體。未來，這方面的監(jiān)管還會(huì)得到進(jìn)一步強(qiáng)化。此外，嚴(yán)防證券中介“蛀蟲”的“三化”機(jī)制是對(duì)“全面監(jiān)管、依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管”監(jiān)管理念的落實(shí)，也是依法保護(hù)投資者合法權(quán)益不可或缺的重要措施。