●“脫實(shí)入虛”的失衡趨勢(shì)如果得不到有效控制，資產(chǎn)泡沫會(huì)越來越大，最終可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，甚至?xí)饺搿爸械仁杖胂葳濉倍磺�。沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量的提升，低端的產(chǎn)品供給過剩，高端產(chǎn)品供給不足，由人口結(jié)構(gòu)變化、城市化進(jìn)程主導(dǎo)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)所形成的需求就無法得到滿足，在開放經(jīng)濟(jì)下，大量的消費(fèi)力量轉(zhuǎn)向國外，這又進(jìn)一步導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮，工業(yè)比重下降，制造業(yè)外遷，于是無論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，效率都難以提升，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)化趨勢(shì)明顯、但效率反而降低的“逆庫茲涅茲化”問題。
●中國實(shí)體企業(yè)面臨著發(fā)達(dá)國家的高端擠壓和新興經(jīng)濟(jì)體低端擠出的國際環(huán)境，實(shí)體企業(yè)面臨著巨大的下行壓力。保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根基穩(wěn)步發(fā)展，成為“十三五”時(shí)期頗具挑戰(zhàn)性的重大任務(wù)。
●在中國深化工業(yè)化進(jìn)程過程中，還面臨著國際金融危機(jī)以來美國、德國、日本等工業(yè)化國家積極推進(jìn)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略的所帶來的高端擠壓及資源爭(zhēng)奪壓力。新任美國總統(tǒng)特朗普對(duì)制造業(yè)高度重視，意味著中國與美國的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)更多的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，是制造業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)。
“脫實(shí)入虛”的失衡趨勢(shì)如果得不到有效控制，資產(chǎn)泡沫會(huì)越來越大，最終可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，甚至?xí)饺搿爸械仁杖胂葳濉倍磺啊]有實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量的提升，低端的產(chǎn)品供給過剩，高端產(chǎn)品供給不足，由人口結(jié)構(gòu)變化、城市化進(jìn)程主導(dǎo)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)所形成的需求就無法得到滿足，在開放經(jīng)濟(jì)下，大量的消費(fèi)力量轉(zhuǎn)向國外，這又進(jìn)一步導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮，工業(yè)比重下降，制造業(yè)外遷，于是無論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，效率都難以提升，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)化趨勢(shì)明顯、但效率反而降低的“逆庫茲涅茲化”問題。
中國實(shí)體企業(yè)面臨著發(fā)達(dá)國家的高端擠壓和新興經(jīng)濟(jì)體低端擠出的國際環(huán)境，實(shí)體企業(yè)面臨著巨大的下行壓力。保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根基穩(wěn)步發(fā)展，成為“十三五”時(shí)期頗具挑戰(zhàn)性的重大任務(wù)。
在中國深化工業(yè)化進(jìn)程過程中，還面臨著國際金融危機(jī)以來美國、德國、日本等工業(yè)化國家積極推進(jìn)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略的所帶來的高端擠壓及資源爭(zhēng)奪壓力。新任美國總統(tǒng)特朗普對(duì)制造業(yè)高度重視，意味著中國與美國的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)更多的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，是制造業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主攻方向是提高供給質(zhì)量，著力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量。中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)黃群慧對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是供給體系的主體內(nèi)容，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量，無疑是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重中之重，不但有利于扭轉(zhuǎn)我國經(jīng)濟(jì)中的“實(shí)虛失衡”問題，而且事關(guān)能否跨越“中等收入陷阱”。
供給質(zhì)量決定了
供給對(duì)需求的適應(yīng)程度
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，必須從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革入手努力實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系新的動(dòng)態(tài)均衡，而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，最終目的是滿足需求，主攻方向是提高供給質(zhì)量，著力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量。
黃群慧表示，“供給質(zhì)量”就是供給側(cè)所具有的特性滿足需求側(cè)要求的程度，也就是說，供給質(zhì)量決定了供給對(duì)需求的適應(yīng)程度。供給質(zhì)量可以分為供給要素質(zhì)量和供給體系質(zhì)量，供給要素質(zhì)量是勞動(dòng)力、資本、土地等生產(chǎn)要素所具有的特性滿足需求的程度，而供給體系質(zhì)量則是產(chǎn)品（包括服務(wù)、工程等）、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)等所具有特性滿足需求的程度。
提高供給要素質(zhì)量，意味著勞動(dòng)力素質(zhì)提高、物質(zhì)資本更新?lián)Q代、更多高新技術(shù)的投入以及人力資本的提升等。提高供給體系質(zhì)量就是提高產(chǎn)品滿足消費(fèi)者消費(fèi)升級(jí)需要的程度、提高企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力、提高適應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)能力等方面的內(nèi)涵。由于發(fā)展階段的變化，長(zhǎng)期以來我國依靠供給要素?cái)?shù)量增加促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高效率的發(fā)展方式已不可持續(xù)，現(xiàn)在更多地需要通過創(chuàng)新改善供給要素和供給體系的質(zhì)量，提高全要素生產(chǎn)率。
黃群慧進(jìn)一步指出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是供給體系的主體內(nèi)容。判斷是否是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)在于其提供的產(chǎn)品和服務(wù)是否直接改善了人類生存發(fā)展質(zhì)量。第一次工業(yè)革命以來，伴隨著工業(yè)化推進(jìn)，制造業(yè)的“制成品”徹底改變了人類的生活方式，人類的生存發(fā)展水平得到了極大的提升，人類步入工業(yè)社會(huì)，制造業(yè)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量的提高，無疑是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重中之重。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要堅(jiān)持以提高質(zhì)量和核心競(jìng)爭(zhēng)力為中心，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，擴(kuò)大高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給。
扭轉(zhuǎn)“實(shí)虛失衡”
亟須提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量
黃群慧表示，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡。這些結(jié)構(gòu)性失衡主要表現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)供應(yīng)體系質(zhì)量不高，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求失衡，實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率逐步降低；大量資本開始“脫實(shí)入虛”，或者進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作，或者在資本市場(chǎng)自我循環(huán)，追求在虛擬經(jīng)濟(jì)中自我循環(huán)，進(jìn)一步形成資產(chǎn)泡沫，隨著泡沫的愈來愈大，離實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來越遠(yuǎn)，最終形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)失衡。
以農(nóng)業(yè)，工業(yè)，建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)的生產(chǎn)總值作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)寬口徑計(jì)算，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比例從2011年71.5%下降到2015年的66.1%，而同期貨幣供應(yīng)量M2是GDP的倍數(shù)從1.74倍上升到2.03倍。
從上市公司看，金融板塊的利潤(rùn)額已經(jīng)占到了所有上市公司利潤(rùn)額的50%以上，這意味著金融板塊企業(yè)超過了其他所有上市公司利潤(rùn)之和。麥肯錫最近一份針對(duì)中國3500家上市公司和美國7000家上市公司的比較研究表明，中國的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)80%由金融企業(yè)拿走，而美國的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)只有20%歸金融企業(yè)。
黃群慧指出，“脫實(shí)向虛”問題表明，實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給與金融供給之間、實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給與房地產(chǎn)供給之間存在著嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡，即“實(shí)虛失衡”。造成這個(gè)問題的原因有以下幾點(diǎn)：第一，金融部門對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門具有壟斷地位，金融業(yè)投資回報(bào)率維持在較高水平；第二，金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率不高，基礎(chǔ)金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，直接融資比例較低；第三，房地產(chǎn)合理頂層設(shè)計(jì)缺乏和房地產(chǎn)市場(chǎng)亟待規(guī)范，土地價(jià)格上漲過快；第四，經(jīng)濟(jì)金融化降低了實(shí)業(yè)投資率和貨幣政策提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果；第五，實(shí)體企業(yè)綜合稅收負(fù)擔(dān)較重，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率低。
從實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給要素看，以農(nóng)民工為主體的制造業(yè)工人亟待提高素質(zhì)，受過高等教育的技術(shù)工人以及智能化工廠的機(jī)器人還比較缺乏，物質(zhì)資本急需向數(shù)字化、智能化方向升級(jí)，關(guān)鍵技術(shù)對(duì)外依存度還較高。
從實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給體系看，表現(xiàn)在產(chǎn)品供給質(zhì)量上，部分產(chǎn)品檔次偏低、標(biāo)準(zhǔn)水平和可靠性不高，高品質(zhì)、個(gè)性化、高復(fù)雜性、高附加值的產(chǎn)品的供給能力不足；表現(xiàn)在企業(yè)供給質(zhì)量上，存在大量的“僵尸企業(yè)”，優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)量不夠，尤其是世界一流企業(yè)還很少；表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)供給質(zhì)量上，鋼鐵、石化、建材等行業(yè)的低水平產(chǎn)能過剩問題突出并長(zhǎng)期存在，新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式在整體中占比還不夠，在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域全球競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)掌控不足。
這種“脫實(shí)入虛”的失衡趨勢(shì)如果得不到有效控制，資產(chǎn)泡沫會(huì)越來越大，最終可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)，甚至?xí)饺搿爸械仁杖胂葳濉倍磺�。沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量的提升，低端的產(chǎn)品供給過剩，高端產(chǎn)品供給不足，由人口結(jié)構(gòu)變化、城市化進(jìn)程主導(dǎo)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)所形成的需求就無法得到滿足，在開放經(jīng)濟(jì)下，大量的消費(fèi)力量轉(zhuǎn)向國外，這又進(jìn)一步導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮，工業(yè)比重下降，制造業(yè)外遷，于是無論是制造業(yè)還是服務(wù)業(yè)，效率都難以提升，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)服務(wù)化趨勢(shì)明顯、但效率反而降低的“逆庫茲涅茲化”問題�！爸械仁杖胂葳濉眴栴}本質(zhì)上是一個(gè)效率問題，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)形不成一個(gè)互相促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、進(jìn)而提高效率的良性機(jī)制，最終進(jìn)入“中等收入陷阱”。
從三個(gè)層面
著力提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量
黃群慧建議從企業(yè)層面、產(chǎn)業(yè)層面、產(chǎn)品層面完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給體系質(zhì)量。
第一，在企業(yè)層面，處置“僵尸企業(yè)”和降低企業(yè)交易成本，降低企業(yè)杠桿，政府向企業(yè)簡(jiǎn)政放權(quán)，提高實(shí)體企業(yè)素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力；深化國有企業(yè)改革；完善創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，提高高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)供給能力；重視發(fā)揮和調(diào)動(dòng)企業(yè)家創(chuàng)新的作用。
“僵尸企業(yè)”是不具有自生能力，主要依靠政府補(bǔ)貼、銀行貸款、資本市場(chǎng)融資或借債不斷“輸血”而勉強(qiáng)維持運(yùn)營(yíng)的企業(yè)。“僵尸企業(yè)”占用大量經(jīng)濟(jì)資源卻不產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)，成為我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的關(guān)鍵掣肘。因此，加快處置“僵尸企業(yè)”、推進(jìn)“僵尸企業(yè)”重組整合或退出市場(chǎng)，成為我國工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一項(xiàng)主要內(nèi)容和近期經(jīng)濟(jì)政策的重要著力點(diǎn)。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國經(jīng)濟(jì)之本。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)步入工業(yè)化后期并呈現(xiàn)出明顯經(jīng)濟(jì)服務(wù)化趨勢(shì)，2013年我國服務(wù)業(yè)占比超越工業(yè)成為第一大產(chǎn)業(yè)，2015年第三產(chǎn)業(yè)占比超過50%，經(jīng)濟(jì)“去實(shí)體化”的內(nèi)在結(jié)構(gòu)演進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。再加之中國實(shí)體企業(yè)面臨著發(fā)達(dá)國家的高端擠壓和新興經(jīng)濟(jì)體低端擠出的國際環(huán)境，實(shí)體企業(yè)面臨著巨大的下行壓力。保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根基穩(wěn)步發(fā)展，成為“十三五”時(shí)期頗具挑戰(zhàn)性的重大任務(wù)。因此，政府一方面要進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，降低制度性交易成本，另一方面要圍繞降低實(shí)體企業(yè)人工成本、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、財(cái)務(wù)成本、能源成本、物流成本等各個(gè)方面進(jìn)行一系列的改革，出臺(tái)切實(shí)有效的政策措施，營(yíng)造有利環(huán)境，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新行為。
第二，在產(chǎn)業(yè)層面，化解產(chǎn)能過剩與壯大新興產(chǎn)業(yè)；積極推進(jìn)《中國制造2025》與互聯(lián)網(wǎng)+行動(dòng)；提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)組織合理化水平；重視發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)政策的作用，促進(jìn)從產(chǎn)業(yè)政策從選擇性向功能性轉(zhuǎn)型，培育技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)。
一方面，“十三五”時(shí)期如何綜合運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制、經(jīng)濟(jì)手段、法治辦法和必要的行政手段，對(duì)過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清，是工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)的重中之重。另一方面，要積極實(shí)施《中國制造2025》，推進(jìn)“互聯(lián)＋中國制造”，加快培育工業(yè)增長(zhǎng)新動(dòng)能。2015年提出的《中國制造2025》，其意義不僅僅在于中國制造業(yè)有了到2050年的發(fā)展藍(lán)圖，更在于描繪了中國未來整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“新發(fā)動(dòng)機(jī)”，這是中國經(jīng)濟(jì)在發(fā)展方向和戰(zhàn)略布局一個(gè)重大突破。
無論是化解過剩產(chǎn)能，還是積極推進(jìn)《中國制造2025》與“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略 ，都要注意把握使用財(cái)政貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策的“力度”和“協(xié)同度”。一是要堅(jiān)決避免以加快推進(jìn)《中國制造2025》為借口，進(jìn)一步強(qiáng)化實(shí)施選擇性產(chǎn)業(yè)政策，從而影響良好技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)的建設(shè)，最終背離了《中國制造2025》的初衷；二是要注意政府政策的協(xié)同性，尤其是警惕政府在房地產(chǎn)“去庫存”過程中，因稅收政策調(diào)整而刺激房?jī)r(jià)提升，進(jìn)一步惡化制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)；三是注意產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)政策的協(xié)同，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)政策從政府選擇、特惠措施為主的選擇性產(chǎn)業(yè)政策取向，轉(zhuǎn)向普惠性、促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)和科技進(jìn)步的功能性產(chǎn)業(yè)政策取向，從而促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)政策基礎(chǔ)地位的逐步實(shí)現(xiàn)。當(dāng)以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為目的的選擇性產(chǎn)業(yè)政策與以“調(diào)結(jié)構(gòu)”為目標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)政策發(fā)生抵觸時(shí)，一定要在決策價(jià)值觀上傾斜競(jìng)爭(zhēng)政策。
第三，從產(chǎn)品層面，重塑“工匠精神”，扎實(shí)提高產(chǎn)品質(zhì)量。
當(dāng)前我國已經(jīng)成為一個(gè)制造大國，但還不是一個(gè)制造強(qiáng)國。當(dāng)前我國亟待抓住新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命機(jī)遇、推進(jìn)制造業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略從數(shù)量擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型，而精益求精的“工匠精神”正是高質(zhì)量“中國制造”的文化基礎(chǔ)。在精益求精的精神驅(qū)動(dòng)下，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)工人會(huì)鍥而不舍追求技能的提升，從而促進(jìn)工藝創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和質(zhì)量完善。而且，新一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命更加強(qiáng)調(diào)滿足個(gè)性化、高品質(zhì)消費(fèi)，這更加需要弘揚(yáng)“工匠精神”。因此，倡導(dǎo)“工匠精神”對(duì)于推進(jìn)我國制造業(yè)由大向強(qiáng)轉(zhuǎn)變具有重要意義。
黃群慧強(qiáng)調(diào)，中國還遠(yuǎn)沒有到可以接受“脫實(shí)入虛”的“去工業(yè)化”階段�？焖俚�、低成本的工業(yè)化戰(zhàn)略造就了數(shù)量龐大的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是也遺留下實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量亟待提升的重大問題。雖然從2010年開始中國制造業(yè)產(chǎn)值總量已經(jīng)連續(xù)6年位居世界第一位，但中國制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率還不及美國的五分之一。
如果不能夠進(jìn)一步深化工業(yè)化進(jìn)程，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給質(zhì)量、進(jìn)而提高效率，那么中國可能會(huì)因過早地“去工業(yè)化”而最終無法實(shí)現(xiàn)成為一個(gè)工業(yè)化國家的中國夢(mèng)。而且在中國深化工業(yè)化進(jìn)程過程中，還面臨著國際金融危機(jī)以來美國、德國、日本等工業(yè)化國家積極推進(jìn)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略的所帶來的高端擠壓及資源爭(zhēng)奪壓力。新任美國總統(tǒng)特朗普對(duì)制造業(yè)高度重視，意味著中國與美國的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)更多的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，是制造業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)。
