核心觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者李寧認(rèn)為，對于我國資本市場改革來說，任何改革舉措都需要堅(jiān)持保護(hù)投資者合法權(quán)益，這樣才能推動(dòng)改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)。從這個(gè)角度來看，監(jiān)管部門表示要落實(shí)“零容忍”要求，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，持續(xù)加大對欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等惡性違法犯罪案件的打擊力度，這不僅有助于推動(dòng)改革平穩(wěn)落地，也會(huì)不斷增強(qiáng)投資者對資本市場的信心。
2月5日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)深圳證券交易所合并主板與中小板。
應(yīng)當(dāng)看到，“十三五”以來，我國持續(xù)完善多層次資本市場體系，不斷擴(kuò)大資本市場對外開放。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，對新三板全面深化改革，推出新證券法，不斷拓展境內(nèi)外資本市場雙向開放渠道……聚焦“市場化、法治化、國際化”改革方向，相關(guān)舉措不斷推出和落地，為我國資本市場注入了活力。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，A股IPO前十大個(gè)股融資額累計(jì)達(dá)1417億元，占全年IPO融資總額的30％，IPO融資額前十大個(gè)股中科創(chuàng)板占據(jù)7家。這從一個(gè)側(cè)面反映出，在滿足多元化投資和融資需求的同時(shí)，多層次的資本市場正成為推動(dòng)新興業(yè)態(tài)和新動(dòng)能成長，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的有力支撐。
這次合并深交所主板與中小板是我國全面深化資本市場改革的一項(xiàng)重要舉措，有助于推動(dòng)資本市場更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一方面，截至2021年2月5日，深主板共計(jì)468家上市公司，中小板共計(jì)1001家上市公司，深市主板總市值9.7萬億元，中小板總市值13.7萬億元，合計(jì)達(dá)到23.92萬億元，市值分別占全部上市公司的11.65%和16.43%，合計(jì)占到近三成。合并深交所主板與中小板，有利于形成統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管模式，提升市場效能并降低監(jiān)管復(fù)雜度。另一方面，實(shí)施注冊制改革，是我國資本市場改革的重要方向，這一改革有助于推動(dòng)市場在資源配置中起決定性作用。合并深交所主板與中小板，還將為下一步全面推開注冊制改革做好各項(xiàng)準(zhǔn)備。
目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制已取得較好效果，各方面總體認(rèn)可。但也要看到，注冊制試點(diǎn)的時(shí)間還不長，相關(guān)制度安排尚未經(jīng)歷完整市場周期和監(jiān)管閉環(huán)的檢驗(yàn)，有些制度還需要不斷磨合和優(yōu)化。此次合并深交所主板與中小板，主要解決深市主板與中小板趨同問題，立足于厘清不同板塊的功能定位，構(gòu)建結(jié)構(gòu)更簡潔、特色更鮮明、定位更清晰的多層次市場體系。
值得注意的是，合并深交所主板與中小板的總體安排是“兩個(gè)統(tǒng)一、四個(gè)不變”。“兩個(gè)統(tǒng)一”是指統(tǒng)一主板與中小板的業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)管模式�！八膫�(gè)不變”是指板塊合并后發(fā)行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機(jī)制不變，證券代碼及簡稱不變。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)深交所整合主板與中小板制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對發(fā)行上市、市場產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，做好技術(shù)系統(tǒng)改造和測試，確保平穩(wěn)落地。
對于我國資本市場改革來說，任何改革舉措都需要堅(jiān)持保護(hù)投資者合法權(quán)益，這樣才能推動(dòng)改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)。從這個(gè)角度來看，監(jiān)管部門表示要落實(shí)“零容忍”要求，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，持續(xù)加大對欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等惡性違法犯罪案件的打擊力度，這不僅有助于推動(dòng)改革平穩(wěn)落地，也會(huì)不斷增強(qiáng)投資者對資本市場的信心。（注冊稅務(wù)師、經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 李寧）
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