核心觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者譚浩俊認(rèn)為，近年來，消費(fèi)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要?jiǎng)恿?/span>。而居民負(fù)債的較快增加，則有可能對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄形成趨勢(shì)性影響，對(duì)此必須加以重視。應(yīng)當(dāng)采取積極措施，在不影響居民正常購(gòu)房的前提下，規(guī)范居民的負(fù)債行為。

　　近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額28542億元，同比名義增長(zhǎng)9.4%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)7.9%）。這一增速水平比上個(gè)月放緩0.7個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期放緩1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，央行最新發(fā)布的4月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月新增存款5352億元，從存款結(jié)構(gòu)看，當(dāng)月新增存款主要來自企業(yè)部門，住戶存款即居民存款則大降1.32萬億元，為歷史單月最大降幅。

　　按常理，居民儲(chǔ)蓄與社會(huì)消費(fèi)應(yīng)當(dāng)形成有效的聯(lián)動(dòng)作用，亦即居民儲(chǔ)蓄減少，社會(huì)消費(fèi)應(yīng)當(dāng)增加。反之，也是如此。那么，為什么會(huì)出現(xiàn)居民儲(chǔ)蓄大幅下降，社會(huì)消費(fèi)增速放慢的反�，F(xiàn)象呢？很重要的一個(gè)原因，就是居民的負(fù)債增加了，且增加的速度較快。而居民負(fù)債增加的主要原因之一，就是個(gè)人房貸。

　　應(yīng)當(dāng)說，過去相當(dāng)一段時(shí)間，金融機(jī)構(gòu)的新增貸款是依靠個(gè)人房貸支撐的，個(gè)人房貸增長(zhǎng)速度最快時(shí)，房貸占當(dāng)月新增貸款的比重甚至超過了80%。個(gè)人房貸的快速增長(zhǎng)，毫無疑問會(huì)帶動(dòng)居民負(fù)債的同步增長(zhǎng)。

　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，無論是社會(huì)消費(fèi)還是居民儲(chǔ)蓄，在運(yùn)行過程中出現(xiàn)一些變化，是很正常的事。關(guān)鍵是，此次的社會(huì)消費(fèi)增速放緩和居民儲(chǔ)蓄下降，是伴隨著居民負(fù)債增長(zhǎng)而出現(xiàn)的。當(dāng)居民負(fù)債已經(jīng)影響到消費(fèi)能力和儲(chǔ)蓄能力的時(shí)候，問題可能就相對(duì)復(fù)雜了。

　　畢竟，對(duì)家庭來說，儲(chǔ)蓄、消費(fèi)和負(fù)債應(yīng)當(dāng)是平衡的。尤其是負(fù)債，必須保持在一定水平。否則，就會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。一方面，負(fù)債過多，會(huì)直接影響居民其他方面正常消費(fèi)，進(jìn)而抑制消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。另一方面，負(fù)債過多，儲(chǔ)蓄下降，一旦形成長(zhǎng)期趨勢(shì)，還會(huì)直接影響銀行的運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致資金運(yùn)行成本提高，增加企業(yè)融資負(fù)擔(dān)。

　　眼下的情況是，無論是消費(fèi)增速放緩還是儲(chǔ)蓄下降現(xiàn)象，本身都還不足以形成趨勢(shì)，應(yīng)當(dāng)不會(huì)產(chǎn)生多大的后果。但是，居民負(fù)債的較快增加，則有可能對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄形成趨勢(shì)性影響。對(duì)此必須加以重視。因?yàn)�，居民的收入增長(zhǎng)速度是相對(duì)固定的，不可能出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象。而居民的負(fù)債償還，則會(huì)隨著負(fù)債者的增多和負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大，而不斷壓縮居民的實(shí)際購(gòu)買能力和儲(chǔ)蓄能力。那么，對(duì)消費(fèi)的影響，就會(huì)越來越大。同時(shí)，一旦居民儲(chǔ)蓄下降也形成趨勢(shì)，并對(duì)企業(yè)運(yùn)行帶來影響，也會(huì)反過來影響居民收入增長(zhǎng)，進(jìn)而影響居民消費(fèi)能力提升。

　　更重要的是，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段過程中，需要消費(fèi)發(fā)揮越來越重要的作用。消費(fèi)市場(chǎng)也要轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，消費(fèi)要實(shí)現(xiàn)更有質(zhì)量的增長(zhǎng)。如果居民負(fù)債增速過快，勢(shì)必會(huì)影響居民消費(fèi)的轉(zhuǎn)型，影響居民消費(fèi)質(zhì)量的提升。如此，消費(fèi)對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的推動(dòng)作用就會(huì)受到制約。所以，切莫對(duì)居民負(fù)債增長(zhǎng)可能產(chǎn)生的負(fù)面影響掉以輕心，而應(yīng)當(dāng)采取積極措施，在不影響居民正常購(gòu)房的前提下，規(guī)范居民的負(fù)債行為。

　　近年來，消費(fèi)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要?jiǎng)恿�，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型發(fā)展模式已經(jīng)初步形成。今年一季度，最終消費(fèi)支出對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了77.8%。毫無疑問，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的可喜現(xiàn)象。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)刻，越是這個(gè)時(shí)刻，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用越不能出現(xiàn)問題。所以，如何防止居民負(fù)債增長(zhǎng)對(duì)社會(huì)消費(fèi)產(chǎn)生不利影響，必須作為一個(gè)重要課題來研究。既不要因此而影響居民正常的購(gòu)房行為，也不能讓負(fù)債增長(zhǎng)過快而抑制社會(huì)消費(fèi)。在其中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，是最為重要和緊迫的事情。（中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)聯(lián)盟研究員、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 譚浩�。�