政府增加某一數(shù)量的公共支出就會(huì)減少相應(yīng)數(shù)量的私人投資，從而總需求依然不變。對(duì)于擠出效應(yīng)問(wèn)題，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家有兩種不同的意見(jiàn)。反對(duì)國(guó)家干預(yù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，擠出效應(yīng)是無(wú)可否認(rèn)的。因?yàn)楣�共支出的錢不論來(lái)自私人納稅或是私人借貸，如果貨幣供應(yīng)量不變或增加很少，則由于公共支出的增加，會(huì)造成貨幣需求壓力，迫使利率上升，從而會(huì)減少私人投資。因此，擠出效應(yīng)不會(huì)使總需求發(fā)生變化。

   主張國(guó)家干預(yù)的凱恩斯主義者則認(rèn)為：(1)公共支出的擠出效應(yīng)必須根據(jù)具體情況具體分析。一般來(lái)說(shuō)，只有達(dá)到充分就業(yè)后才會(huì)存在擠出效應(yīng)。在有效需求不足的條件下，不存在蕭條時(shí)期公共支出排擠私人投資的問(wèn)題。(2)影響私人投資的，除了利息率水平，還有預(yù)期利潤(rùn)率因素。如果增加公共支出能提高預(yù)期利潤(rùn)率，那么公共支出對(duì)私人投資不是“擠出”而是“擠入”。另外，即使公共支出影響利潤(rùn)率水平，但由于私人投資者對(duì)預(yù)期利潤(rùn)率變動(dòng)的敏感程度大于對(duì)利息率變動(dòng)的敏感程度，所以公共支出也不可能“擠出”相等的私人投資。因此，增加公共支出仍然能使總需求增加。

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