國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）上漲1.6%，創(chuàng)近4年來新低。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）下降2.2%，已經(jīng)連續(xù)30多個(gè)月處于負(fù)增長通道。

　　在市場(chǎng)流動(dòng)性仍然十分充裕，通貨膨脹潛在壓力仍然很大的情況下，CPI步入“1”通道，顯然是市場(chǎng)需求不足造成的。尤其令人擔(dān)心的是，需求不足的矛盾，已經(jīng)使PPI連續(xù)30多個(gè)月在負(fù)通道運(yùn)行了。而且，上游產(chǎn)能過剩的矛盾在下游需求不足的影響下，已經(jīng)表現(xiàn)得越來越嚴(yán)重、越來越顯著。

　　PPI持續(xù)下跌，難免引起工業(yè)通縮之憂。再強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，也經(jīng)不起PPI如此下跌。逆向思考，PPI的低迷不恰恰說明前些年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)不夠牢固，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在很大問題嗎？

　　進(jìn)入21世紀(jì)以來的10多年發(fā)展中，雖然增速很高，經(jīng)濟(jì)總量膨脹很快，但主要是依靠房地產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速膨脹形成的，加上低端制造出口，使這些年的經(jīng)濟(jì)一直處于非常旺盛的狀態(tài)。而這樣的增長，很顯然隱藏著泡沫和風(fēng)險(xiǎn)。一旦問題暴露、泡沫刺破，就不可避免地會(huì)出現(xiàn)各種問題，包括產(chǎn)能過剩、需求不足、供需不統(tǒng)一等。

　　從目前的實(shí)際情況來看，上游產(chǎn)能過剩的問題，也主要集中在與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、水泥、建材等，以及前些年與國際經(jīng)濟(jì)泡沫相關(guān)的行業(yè)，如船舶和船舶制造。隨著經(jīng)濟(jì)減速，各方面泡沫刺破，隱藏在經(jīng)濟(jì)深處的矛盾和問題也逐步暴露出來。更重要的是，凡是前些年快速膨脹起來的行業(yè)，大多投資量非常大、涉及面非常廣，且對(duì)地方的稅收和就業(yè)影響非常大，一旦停產(chǎn)或關(guān)閉，可能產(chǎn)生的影響也較難控制，地方政府自然不會(huì)輕易將這些企業(yè)關(guān)閉或停產(chǎn)，甚至連降低產(chǎn)能也不愿意。

　　光伏、風(fēng)電等行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，道理很簡(jiǎn)單，存量調(diào)整對(duì)政績(jī)、業(yè)績(jī)都會(huì)形成暫時(shí)的影響，特別是投資和GDP，都會(huì)因?yàn)榇媪空{(diào)整而難以形成新的增量。于是，絕大多數(shù)地方都愿意在保持存量不變的情況下擴(kuò)大增量，以此來保住政績(jī)的穩(wěn)步提升。那么，所謂的新興行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)，也就不可避免地出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題。而且，這些產(chǎn)能還都是低效率條件下的產(chǎn)能。

　　如果這樣的現(xiàn)象再持續(xù)下去，行業(yè)間的產(chǎn)能過剩問題此起彼伏地產(chǎn)生，那么，市場(chǎng)的供需矛盾就難以協(xié)調(diào)。縱然經(jīng)濟(jì)走出低迷，也只是暫時(shí)的、階段性的，從可持續(xù)發(fā)展的角度分析，是存在嚴(yán)重問題的。

　　眼下，PPI已經(jīng)連續(xù)下跌超過30個(gè)月，并且國際大宗商品價(jià)格仍處于下跌過程，PPI何時(shí)見底實(shí)難預(yù)料。但是，不管PPI何時(shí)見底，不要讓新的矛盾和新的問題出現(xiàn)，不要再讓產(chǎn)能過剩成為新一輪發(fā)展的�？�。要知道，PPI的跌跌不休，很大程度上是對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的反映，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，則是沒有充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源配置起決定性作用的結(jié)果。如果政府的有形之手在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的布局中不過度干預(yù)，產(chǎn)能過剩的問題就絕對(duì)不會(huì)如此嚴(yán)重。也正是因?yàn)闆]有資本意識(shí)、市場(chǎng)意識(shí)，產(chǎn)能過剩的問題才會(huì)如此嚴(yán)重。

　　PPI若繼續(xù)下跌，工業(yè)通縮恐難避免。一旦出現(xiàn)嚴(yán)重的工業(yè)通縮，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)將十分巨大。