核心觀點：經濟日報-中國經濟網專欄作者喬瑞慶認為，在穩(wěn)增長、促改革、調結構背景下，既要防風險，又要穩(wěn)杠桿，中國經濟不具備貨幣寬松的條件�！鞍押秘泿殴┙o總閘門”是貨幣政策的根本。
今年的政府工作報告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。而去年的政府工作報告關于貨幣政策表述是“穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度�！毕嗷Ρ�，今年將“保持中性”四個字刪除了。這是否意味著貨幣政策要偏向寬松呢？筆者認為，不是。
沒有“保持中性”四個字，不代表貨幣政策就不再“保持中性”。就當下而言，所謂貨幣政策“中性”就是不會利用寬松的貨幣政策來刺激經濟。在穩(wěn)增長、促改革、調結構背景下，既要防風險，又要穩(wěn)杠桿，中國經濟不具備貨幣寬松的條件。
今年的政府工作報告明確“不搞‘大水漫灌’”，并提出“廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速要與國內生產總值名義增速相匹配，以更好滿足經濟運行保持在合理區(qū)間的需要”，這意味著貨幣供給是基于經濟發(fā)展內生需要，而非基于刺激經濟增長需要。這個表述要比“保持中性”四個字更能體現(xiàn)貨幣政策的穩(wěn)健中性。
從今年政府工作報告關于貨幣政策的有關表述看，今年貨幣政策目標包括保持經濟運行在合理區(qū)間、緩解民營和小微企業(yè)融資難融資貴、防范化解金融風險，以及保持人民幣匯率合理均衡穩(wěn)定。
經濟運行在合理區(qū)間，要求貨幣不能過多，過多易誘發(fā)通脹；也不能過少，過少易陷入通縮。緩解民營和小微企業(yè)融資難融資貴，不僅要有一定的資金量，還要有合適的貨幣政策工具，從而引導資金流向民營和小微企業(yè)。防范化解金融風險，也要防止貨幣供應量過多。貨幣過多，容易造成資產泡沫，導致金融風險暴露。而人民幣匯率是否保持穩(wěn)定，則和人民幣在國內的購買力有著密切的關系，這也要求貨幣供應量不能過多。一言以蔽之，“把好貨幣供給總閘門”是貨幣政策的根本。
把好貨幣供給總閘門，實現(xiàn)政策目標的關鍵就是貨幣供應量的松緊。具體而言，貨幣政策松緊適度主要是貨幣供應量松緊適度。既不能松，也不能緊，而是要松緊適度，保持流動性合理充裕。
貨幣供應量松與緊如何控制？筆者認為，分兩步走。第一步是靈活運用多樣的貨幣政策工具，第二步是疏通貨幣政策傳導渠道。第一步管“總量”，第二步管“流向”�？偭繅�，流量準，就能把握住貨幣供應量，實現(xiàn)政策目標。（經濟日報-中國經濟網專欄作者 喬瑞慶）
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