有效需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟運行的突出矛盾
今年以來，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，主要宏觀指標(biāo)符合預(yù)期，經(jīng)濟基本面保持穩(wěn)定。但經(jīng)濟運行面臨的困難挑戰(zhàn)仍然較多，特別是有效需求不足的問題仍然突出，經(jīng)濟運行總體上表現(xiàn)為供給強于需求，外需好于內(nèi)需，呈現(xiàn)出供需強弱失衡的態(tài)勢。
從數(shù)據(jù)來看，工業(yè)生產(chǎn)和出口對經(jīng)濟增長的拉動作用較為顯著。今年前10個月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，高于前三季度GDP增速。工業(yè)生產(chǎn)的較快增長，除了大規(guī)模設(shè)備更新等政策因素外，主要源于出口拉動。前10個月按人民幣計價的出口同比增長6.7%，主要是全球貿(mào)易需求有所回暖和主要經(jīng)濟體補庫存，加之加征關(guān)稅預(yù)期促使一些企業(yè)“搶出口”，推動了出口較快增長。隨著全球貿(mào)易放緩和貿(mào)易限制措施增加，出口增速有可能放緩，工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)投資增速也將隨之受到影響，也就是說，外需的不確定性將使內(nèi)需不足的壓力進一步增大。
因此，擴大國內(nèi)有效需求、實現(xiàn)供需再平衡，是解決經(jīng)濟運行中的突出矛盾、緩解供需強弱失衡的有效途徑，也是改善市場預(yù)期，增強社會信心，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的重要舉措。
有效需求不足的深層次原因
有效需求不足，是體制性、周期性、結(jié)構(gòu)性因素共同作用的結(jié)果。
一是依靠擴大投資和出口的傳統(tǒng)發(fā)展方式慣性作用。供需失衡是過去較長時期形成的發(fā)展方式的結(jié)果，在面臨外部沖擊和經(jīng)濟下行壓力時，偏重采取發(fā)債上項目，通過擴大投資和產(chǎn)能拉動經(jīng)濟增長，這種模式在基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)能力存在較大缺口的情況下是有效的，但隨著基礎(chǔ)設(shè)施投資空間收窄、積累的地方債務(wù)壓力增大，投資的邊際效率下降，這種模式對擴大內(nèi)需的效能逐步降低。投資最終會轉(zhuǎn)化為供給能力。在主要經(jīng)濟體因疫情沖擊存在供給缺口的情況下，產(chǎn)能擴張可以通過擴大出口得到釋放。但在外部產(chǎn)能恢復(fù)正常后，國內(nèi)需求不足的矛盾就會凸顯出來。
二是房地產(chǎn)市場深度調(diào)整帶來的需求收縮效應(yīng)。2021年房地產(chǎn)市場峰值時，商品房銷售面積接近18億平方米，銷售額高達(dá)18.2萬億元，2023年銷售面積回落至11.2億平方米，銷售額僅為11.6萬億元。今年前10個月，商品房銷售額下降20.9%，按此外推全年銷售額可能降至9.2萬億元。雖然近年來新興產(chǎn)業(yè)如新能源汽車、鋰電池、光伏設(shè)備等增勢強勁，但短期內(nèi)仍難以抵補房地產(chǎn)調(diào)整形成的需求缺口。當(dāng)前，房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售仍在下降但降幅收窄，對國內(nèi)需求的影響還會持續(xù)一段時間。
三是居民、企業(yè)、政府資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整帶來的影響。疫情沖擊和房地產(chǎn)價格下降帶來的資產(chǎn)減損，對居民部門資產(chǎn)負(fù)債表形成收縮效應(yīng)，加之前一時期股市低迷影響居民財產(chǎn)性收入，居民消費更趨謹(jǐn)慎。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，導(dǎo)致投資能力和意愿下降。地方政府財政和土地出讓收入大幅下降，償債壓力增大，加之部分省份實施化債方案，也對投資特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資形成影響。從趨勢看，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)取決于經(jīng)濟基本面改善和資產(chǎn)價格回暖，這就決定了有效需求恢復(fù)需要一個過程。
加大政策力度與深化改革相結(jié)合推動經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)
推動經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)，短期仍需加大宏觀政策力度，加力實施一攬子增量政策，促進供需再平衡；中長期，要依靠深化改革，釋放經(jīng)濟增長潛能。
第一，加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度。中央政治局9月26日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，推出一攬子增量政策，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。9月27日，人民銀行已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率0.2個百分點，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項金融工具落地實施。11月8日，全國人大常委會批準(zhǔn)增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，置換后將大幅減輕地方利息支出負(fù)擔(dān)，騰出更多資金清償債務(wù)、解決基層“三保”，促進經(jīng)濟發(fā)展。下一步，要加強部門協(xié)調(diào)和政策協(xié)同發(fā)力，進一步提高政策措施的針對性、有效性，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。
第二，以提振消費為重點擴大國內(nèi)需求。消費是最終需求。擴大國內(nèi)需求要以提振消費為重點，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，增加公共服務(wù)支持，促進擴大消費，形成“政府促進消費，消費引導(dǎo)投資”的良性循環(huán)。當(dāng)前商品消費相對飽和，應(yīng)積極擴大服務(wù)消費，放寬中高端醫(yī)療、休閑度假、養(yǎng)老服務(wù)等領(lǐng)域準(zhǔn)入限制，滿足中高收入群體的多樣化服務(wù)消費需求。消費主力是年輕群體，可以考慮通過生育補貼等方式釋放年輕群體的消費潛力。加快落實二十屆三中全會提出的“由常住地登記戶口提供基本公共服務(wù)制度”，中央財政對常住地政府用于解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口社會保險、住房保障、隨遷子女教育的支出予以補助，釋放農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的消費潛力。
第三，促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。在供給端，嚴(yán)控商品房建設(shè)增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量。加大“白名單”項目貸款投放力度，出臺貸款實施規(guī)范和盡職免責(zé)指引，消除商業(yè)銀行融資顧慮。強化分類指導(dǎo)，有效隔離企業(yè)風(fēng)險和項目風(fēng)險。在需求端，加快消化存量商品房，加大對地方存量房收購的政策支持，允許專項債資金收購存量商品房用作保障性住房，優(yōu)化保障性住房再貸款政策，建立規(guī)范的收購價格評估機制，推動政策更好落地見效。
第四，深化改革釋放經(jīng)濟增長潛能。完善落實“兩個毫不動搖”的體制機制，在市場準(zhǔn)入、要素獲取、公平執(zhí)法、權(quán)益保護等方面落實一批舉措，促進民營企業(yè)發(fā)展壯大。加快健全相關(guān)法律法規(guī)，建立約束懲戒機制，解決拖欠企業(yè)賬款問題。加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，推出全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引，落實規(guī)范地方招商引資的政策舉措。完善中央和地方財政關(guān)系，通過推進消費稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)步下劃地方，研究把城市維護建設(shè)稅、教育費附加、地方教育附加合并為地方附加稅，授權(quán)地方在一定幅度內(nèi)確定具體適用稅率等舉措，拓展地方稅源，增加地方自主財力，增強地方推動經(jīng)濟發(fā)展的能力和活力。
總之，當(dāng)前經(jīng)濟運行面臨的困難挑戰(zhàn)，是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的陣痛。中國經(jīng)濟正是在不斷應(yīng)對困難挑戰(zhàn)中實現(xiàn)新的發(fā)展。要將應(yīng)對困難挑戰(zhàn)的壓力轉(zhuǎn)化為轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的動力，推動中國經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)并開啟新一輪增長周期。
�。ㄗ髡邽橹袊鴩H經(jīng)濟交流中心副理事長）
