商業(yè)銀行并不是像“貸款創(chuàng)造存款”理論所說(shuō)的那樣，積極主動(dòng)地創(chuàng)造貨幣。銀行必須吸引到存款者，才能放貸。
降低存款準(zhǔn)備金率，是中國(guó)老百姓經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)的一種貨幣政策。當(dāng)然，有時(shí)候也會(huì)提高存款準(zhǔn)備金率。但是，人們基本沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，這是為什么？
先解釋一下現(xiàn)代商業(yè)銀行的存貸流程。
比如一家企業(yè)，去銀行貸款1億元，那么銀行給這家企業(yè)記上1億的貸款，同時(shí)給這家企業(yè)的銀行賬戶上直接記上1億元存款。
表面上看起來(lái)，似乎銀行通過(guò)給企業(yè)放貸，直接創(chuàng)造了1億元的存款�，F(xiàn)在有個(gè)挺流行的理論，叫“貸款創(chuàng)造存款”，說(shuō)的就是這個(gè)。
但其實(shí)不是這樣。
這家企業(yè)賬戶上有了1億元存款，它拿去采購(gòu)別的企業(yè)的產(chǎn)品，把這1億元存款劃給供貨企業(yè)。表面上看，貸款發(fā)生在前，但看完整個(gè)過(guò)程，就能看明白，其實(shí)是銀行作為中介把供貨企業(yè)的存款貸給了采購(gòu)企業(yè)。只不過(guò)時(shí)間結(jié)構(gòu)上，是先放貸、后吸存而已。
如果沒(méi)有供貨企業(yè)愿意接受這家銀行的轉(zhuǎn)賬并繼續(xù)存在銀行，那么，銀行放出去的貸款就是買不到任何東西的，那筆貸款就沒(méi)有意義。
供貨企業(yè)怎樣才會(huì)愿意接受轉(zhuǎn)賬、存錢在這家銀行呢？首先當(dāng)然是要對(duì)這家銀行能夠放心，想取走、劃走賬上存款，就能取走、劃走。其次是要獲得利息收入。
企業(yè)如此，老百姓個(gè)人也是如此。
但是并不是所有企業(yè)、所有人都會(huì)同時(shí)來(lái)提款，所以對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，只要保留一定的款項(xiàng)，來(lái)應(yīng)付提款就可以了，這就是存款準(zhǔn)備金。
存款準(zhǔn)備金和存款總量之間的比率，就是存款準(zhǔn)備金率。一家銀行的存款準(zhǔn)備金率越高，儲(chǔ)戶肯定越放心。但問(wèn)題是，存款準(zhǔn)備金率高，放貸的錢就少，銀行賺的貸款利息就少，給儲(chǔ)戶的存款利息也就低。所以，銀行、儲(chǔ)戶，需要找一個(gè)平衡。
很多人會(huì)說(shuō)：“我不是接受企業(yè)劃賬啊，我是直接把現(xiàn)金存進(jìn)去啊�！逼鋵�(shí)個(gè)人存款，主要是給準(zhǔn)備金做貢獻(xiàn)。銀行吸收了更多個(gè)人存款，就有了更多錢充當(dāng)準(zhǔn)備金，就能吸引到更多企業(yè)接受貸款企業(yè)賬戶上劃過(guò)來(lái)的存款。
總之，商業(yè)銀行并不是像“貸款創(chuàng)造存款”理論所說(shuō)的那樣，積極主動(dòng)地創(chuàng)造貨幣。銀行必須吸引到存款者，才能放貸。表面上的“貸款創(chuàng)造存款”，其實(shí)并沒(méi)有創(chuàng)造存款，而是每一筆貸款都來(lái)自于存款。始終是存款者在決定銀行的放貸能力。
假設(shè)存款準(zhǔn)備金率為20%，銀行有1億的存款準(zhǔn)備金，那么理論上，就可以創(chuàng)造5億的貸款、存款。
我國(guó)是由央行來(lái)確定法定的存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率之外，企業(yè)自己還多準(zhǔn)備的準(zhǔn)備金，叫超額存款準(zhǔn)備金。
大家常說(shuō)的“降準(zhǔn)”，就是央行降低法定存款準(zhǔn)備金率。
目前的法定存款準(zhǔn)備金率為18.5%，降準(zhǔn)后為18%。
降準(zhǔn)0.5%，央行釋放資金約9000億元，到了商業(yè)銀行那里，可以創(chuàng)造幾萬(wàn)億的存、貸款。
央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的方式，叫數(shù)量式調(diào)控。
其他國(guó)家一般不通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率來(lái)調(diào)控。例如美聯(lián)儲(chǔ)，是通過(guò)調(diào)整超額存款準(zhǔn)備金的利率，或者商業(yè)銀行向美聯(lián)儲(chǔ)再貼現(xiàn)的利率，來(lái)影響存款準(zhǔn)備金，這叫價(jià)格式調(diào)控。
目前，在貨幣體系的改革上，人們關(guān)注比較多的，是利率市場(chǎng)化改革。而存款準(zhǔn)備金率市場(chǎng)化的改革，則還沒(méi)有多少人關(guān)注。
其實(shí)存款準(zhǔn)備金率市場(chǎng)化，可以大大增加金融效率。
在目前的存款準(zhǔn)備金率體系下，銀行相對(duì)自主權(quán)較小。
有的銀行實(shí)力很強(qiáng)、信譽(yù)很好，完全可以存款準(zhǔn)備金率低一點(diǎn)，也有人愿意在它們那里存錢，但在現(xiàn)在的存款準(zhǔn)備金率體系下，它們無(wú)法降低存款準(zhǔn)備金。
而有的銀行實(shí)力較弱、信譽(yù)一般，但由于央行兜底，它們也可以采用較低的存款準(zhǔn)備金率。例如，有的銀行可能需要25%的存款準(zhǔn)備金率才能取得儲(chǔ)戶信任，但兜底體系下，它們也采取18.5%的存款準(zhǔn)備金率。
如果由各個(gè)商業(yè)銀行自行決定，則實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好的銀行可以更多利用資金，而實(shí)力差、信譽(yù)不佳的銀行則會(huì)提高謹(jǐn)慎度，如此，就兼顧了金融的靈活性和風(fēng)險(xiǎn)性。
（作者鄧新華系財(cái)經(jīng)學(xué)者）
