習(xí)近平總書(shū)記指出，“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，是金融工作的根本性任務(wù)”。風(fēng)險(xiǎn)與金融相伴而生，隨著我國(guó)金融業(yè)發(fā)展壯大，風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)增多，復(fù)雜性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)后果也更加嚴(yán)重，要切實(shí)按照習(xí)近平總書(shū)記的要求，把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。

　　什么是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

　　一般而言，所謂系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)主要是指單個(gè)金融事件如金融機(jī)構(gòu)倒閉、債務(wù)違約、金融價(jià)格波動(dòng)等引起整個(gè)金融體系的危機(jī)，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會(huì)福利遭受重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)金融事件確實(shí)引起了金融體系的系統(tǒng)性危機(jī)，那么其必要的過(guò)程可能包括以下幾步：第一，它可能開(kāi)始于金融產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的下跌或者某個(gè)金融機(jī)構(gòu)一次交易行為的失��；第二，金融產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的下跌迅速波及其他市場(chǎng)和其他國(guó)家；第三，金融市場(chǎng)價(jià)格的下跌引起一家或多家金融機(jī)構(gòu)倒閉；第四，金融機(jī)構(gòu)倒閉引起銀行和支付體系的危機(jī)；第五，如果危機(jī)無(wú)法控制，最終會(huì)嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這幾個(gè)過(guò)程可能循序漸進(jìn)發(fā)生，也可能彼此交叉出現(xiàn)。

　　理解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)還需要把握以下幾點(diǎn)：第一，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不是指任何一個(gè)單一金融機(jī)構(gòu)的倒閉風(fēng)險(xiǎn)或者單一金融市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是基于全局視角影響整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，不要把單一風(fēng)險(xiǎn)事件或局部發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)界定為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。第二，隨著金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)之間聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，任何一個(gè)微小的金融風(fēng)險(xiǎn)都可能通過(guò)金融體系的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)對(duì)其他機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，就像“蝴蝶效應(yīng)”。因此，要高度重視單一風(fēng)險(xiǎn)或局部風(fēng)險(xiǎn)的處置，早識(shí)別早處理，防止單一風(fēng)險(xiǎn)或局部風(fēng)險(xiǎn)演化為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的負(fù)外部性，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)從一個(gè)機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)或金融系統(tǒng)向另一個(gè)傳播，引發(fā)系統(tǒng)性的市場(chǎng)震蕩，從而影響到幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這意味著單個(gè)金融機(jī)構(gòu)倒閉的成本最終會(huì)由金融系統(tǒng)的所有參與者共同承擔(dān)。

　　高度重視防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

　　防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)事關(guān)國(guó)家安全、發(fā)展安全、人民財(cái)產(chǎn)安全。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。一旦金融體系發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至社會(huì)穩(wěn)定和國(guó)家安全都將受到嚴(yán)重沖擊，給人民財(cái)產(chǎn)造成重大損失。歷史上很多國(guó)家就曾經(jīng)因系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)而影響發(fā)展進(jìn)程。如，20世紀(jì)50年代—60年代，拉美國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，被譽(yù)為“拉美奇跡”，但進(jìn)入80年代，拉美國(guó)家發(fā)生了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，陷入“中等收入陷阱”。又如，20世紀(jì)90年代初，日本發(fā)生的金融危機(jī)給日本造成了重大損失。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，綜合國(guó)力大幅增強(qiáng)，人民群眾財(cái)富大幅增加。今天，我們比歷史上任何時(shí)期都更接近、更有信心和能力實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的目標(biāo)。當(dāng)此之時(shí)，更要汲取其他國(guó)家的教訓(xùn)，特別關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)尤其是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，防止其中斷我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭，并進(jìn)而影響中華民族偉大復(fù)興的進(jìn)程。

　　從現(xiàn)實(shí)看，改革開(kāi)放特別是黨的十八大以來(lái)，我國(guó)金融發(fā)展取得了歷史性成就，金融改革開(kāi)放有序推進(jìn)，金融資產(chǎn)總量巨大，金融機(jī)構(gòu)活力增強(qiáng)，金融市場(chǎng)發(fā)展壯大，金融產(chǎn)品日趨豐富，金融創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)，金融監(jiān)管不斷改進(jìn)。金融發(fā)展提高了金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，但也使金融體系日益復(fù)雜，金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量增多、種類(lèi)多元，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性增加。比如，金融體系中杠桿率過(guò)高、不良資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)都不容小視。一旦這些風(fēng)險(xiǎn)在點(diǎn)上或面上爆發(fā)，都可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而釀成經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。為此要高度重視對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的跟蹤監(jiān)測(cè)，切實(shí)采取措施處置部分風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，降低點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)橄到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。

　　防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)必須系統(tǒng)應(yīng)對(duì)

　　金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性要求我們?cè)诜婪秾?duì)策上也要系統(tǒng)應(yīng)對(duì)。要按照以習(xí)近平同志為核心的黨中央的部署，堅(jiān)持黨中央對(duì)金融工作集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展為基礎(chǔ)，著力深化金融改革，加強(qiáng)金融監(jiān)管，強(qiáng)化安全能力建設(shè)。

　　一是堅(jiān)持黨中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。一段時(shí)間以來(lái)，我國(guó)金融領(lǐng)域的一些部門(mén)和行業(yè)之所以出現(xiàn)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)重要原因是黨的領(lǐng)導(dǎo)弱化、黨的建設(shè)缺失。因此，必須加強(qiáng)金融系統(tǒng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和黨的建設(shè)，堅(jiān)決貫徹落實(shí)以習(xí)近平同志為核心的黨中央對(duì)金融工作的重大決策部署，確保金融改革發(fā)展的正確方向，確保國(guó)家金融安全。提高黨領(lǐng)導(dǎo)金融工作的專(zhuān)業(yè)化能力，堅(jiān)持黨管干部原則，培養(yǎng)一支政治過(guò)硬、本領(lǐng)高強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管理能力突出的金融干部隊(duì)伍。加強(qiáng)理想信念教育和黨性教育，加強(qiáng)黨風(fēng)廉政建設(shè)。這是做好金融工作，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)的重中之重。

　　二是發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)。習(xí)近平總書(shū)記指出，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展是防范化解風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)”。要堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線(xiàn)，大力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，在“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八個(gè)字上下功夫，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。要加快淘汰落后產(chǎn)能，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能同實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。要推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加大技術(shù)創(chuàng)新投入，采取有效措施推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，提高企業(yè)創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)要處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，采取有效的措施防止資金“脫實(shí)向虛”，引導(dǎo)資源要素向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)集聚。

　　三是深化金融體制改革。要穩(wěn)步推進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮市場(chǎng)在金融資源配置中的決定性作用。要繼續(xù)推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，加強(qiáng)外部市場(chǎng)約束，扎好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線(xiàn)。要加快建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。

　　四是健全金融監(jiān)管體系。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)需要系統(tǒng)性金融監(jiān)管，要加強(qiáng)貨幣政策和金融監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)，加強(qiáng)不同監(jiān)管部門(mén)之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)，防止監(jiān)管套利、監(jiān)管空白可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。充分發(fā)揮中央和地方兩個(gè)積極性，明確地方政府維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)。加強(qiáng)和國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，防止外部金融動(dòng)蕩引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。要強(qiáng)化人員管理，管住金融機(jī)構(gòu)中的關(guān)鍵少數(shù)；要強(qiáng)化資金管理，使所有資金流動(dòng)都置于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的視野之內(nèi)。

　　五是強(qiáng)化安全能力建設(shè)。加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的研究，準(zhǔn)確把握系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的演化規(guī)律。加快金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，確保金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定可控。做好金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，做到對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)心中有數(shù)。加強(qiáng)人員培訓(xùn)，提高金融行業(yè)重要崗位人員防控風(fēng)險(xiǎn)的能力。要努力構(gòu)建系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系，建立貫穿風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)處置的全流程風(fēng)險(xiǎn)防控體系，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

　�。ㄗ髡撸褐醒朦h校（國(guó)家行政學(xué)院）習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心 執(zhí)筆：陳啟清）

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