央行決定，自2013年7月20日起，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制全面放開。取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，并取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。下一步，將進(jìn)一步完善存款利率市場化所需要的各項(xiàng)基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場化。
雖然存款利率還沒有完全放開，但貸款利率放開，意味著我國利率完全市場化的條件已經(jīng)基本具備�，F(xiàn)在要研究的問題是我國利率完全市場化后會產(chǎn)生哪些風(fēng)險(xiǎn)，如何防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。利率雖然不“管制”了，但也不可放任自流。
在利率市場化改革完成和政府定價(jià)管制退出之后，需要有一種機(jī)制來填補(bǔ)這個(gè)真空，在一段時(shí)期內(nèi)對無序和過度的價(jià)格競爭進(jìn)行抑制，并使之穩(wěn)定在一個(gè)合理的水平和限度內(nèi)。從國際經(jīng)驗(yàn)看，最好形式就是銀行同業(yè)間的定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制，它既能保證各成員銀行的話語權(quán)和自主權(quán)，又可有效避免惡性競爭，有利于金融的穩(wěn)健發(fā)展。
其一，在利率自由且同業(yè)之間缺乏協(xié)調(diào)的情況下，完全競爭的銀行定價(jià)常會出現(xiàn)不計(jì)成本的惡性競爭亂象。在競爭客戶存款方面，為擴(kuò)大吸儲規(guī)模，各銀行可能會競相提高存款利率，進(jìn)行“高息攬儲”，使得資金成本不斷上升；在競爭貸款方面，各銀行為爭奪客戶，可能會競相壓低貸款利率。激烈的價(jià)格競爭最終可能導(dǎo)致一些高度依賴信貸資產(chǎn)和利差收入的中小銀行無力支撐而破產(chǎn)，甚至可能引發(fā)局部或全局性金融危機(jī)。而通過同業(yè)定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制，在一定時(shí)期內(nèi)維持一個(gè)相對穩(wěn)定的利差水平，可以為商業(yè)銀行提供一個(gè)緩沖期，來開發(fā)新的業(yè)務(wù)模式和利潤增長點(diǎn)。
其二，從國內(nèi)現(xiàn)狀看，不少金融機(jī)構(gòu)的短期行為和非理性行為仍然普遍，容易出現(xiàn)“一放就亂”。我國市場經(jīng)濟(jì)改革的時(shí)間不長，市場競爭的秩序、習(xí)慣和各種協(xié)調(diào)機(jī)制尚不完善。同時(shí)，銀行經(jīng)營管理成熟度還不高，特別是公司治理機(jī)制還不夠完善，很多地方性金融機(jī)構(gòu)受當(dāng)?shù)卣绊戄^大。建立一個(gè)有效的同業(yè)定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制，對于抑制金融機(jī)構(gòu)的非理性行為和保證銀行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展十分必要。
其三，我國貨幣市場尚不完善。無論是Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)，還是央行再貸款利率和再貼現(xiàn)利率，所發(fā)揮的作用依然有限。特別是我國重點(diǎn)培育的基準(zhǔn)利率———Shibor，在金融市場產(chǎn)品定價(jià)、央行貨幣政策傳導(dǎo)以及商業(yè)銀行內(nèi)外部定價(jià)中的影響力和實(shí)際作用仍待強(qiáng)化。在以上配套條件尚不具備的情況下，銀行業(yè)乃至金融市場的許多參與者都面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，有必要通過同業(yè)定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。
其四，我國商業(yè)銀行多元化經(jīng)營程度不高，在與國際銀行的同業(yè)競爭中尚不具備優(yōu)勢，需要較長時(shí)間來不斷培育和增強(qiáng)核心競爭力。未來一段時(shí)期，許多國際金融機(jī)構(gòu)都將市場拓展重點(diǎn)放在了以中國為主的亞太市場。和它們相比，我國商業(yè)銀行的多元化盈利能力仍然不強(qiáng)。為更好地迎接來自國際同業(yè)的挑戰(zhàn)，有必要通過同業(yè)定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制，為國內(nèi)商業(yè)銀行加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型、增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力、提升綜合經(jīng)營水平以及培育國際競爭力贏得時(shí)間和空間。
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